标题：炒作降温新邮走弱 回顾悄然复苏的2009年邮市

    提要：2009年的邮市到底是走强了，还是走弱了呢？笔者认为通过一些真实的数据来说明整个市场的表现，可能会更加客观实际。毕竟邮市在2009年的强弱走势，已关系到这个市场今后的发展方向，而最直接的影响就是2010“世博年”的市场温度。

国庆大阅兵邮票  资料图片

    2009年即将过去，由于作为一个周期时间之窗的关键年份，邮市全年表现如何就备受投资者和集藏者的关注。那么在过去的一年中，邮市的表现究竟如何呢？这无疑成了一个重要的话题，毕竟邮市在2009年的强弱走势，已关系到这个市场今后的发展方向，而最直接的影响就是2010“世博年”的市场温度。

    那么，2009年的邮市到底是走强了，还是走弱了呢？笔者认为通过一些真实的数据来说明整个市场的表现，可能会更加客观实际。

    炒作降温 新邮走弱

    2009年邮市的一个最大变化，出现在新邮的炒作上。自1995年开始，邮市就形成了对重要题材新邮发行时“逢新必炒“的习惯，且无论是市场走强还是逞弱，炒新的痼疾一直难以改变。但是，2009年除了牛年春节出现一波对次新邮（已发行2～5年的新邮）的炒作外，全年所发行的新邮几乎没有出现像样的炒局，即使如“国庆60年”和“世博会”这样的重要题材，或“唐诗三百首”这种标新立异的新颖版张等热点，都没有引发市场的炒作热情，这在往年简直是不可思议的事情。

    大量投机者对新邮炒作的兴趣索然，而其背景则是一级市场发行量的不透明，令屡战屡败的炒作者无奈偃旗息鼓。因为以市场存量资金炒作新邮，无疑是在高价消化一级市场的新邮库存，如此以卵击石的投机行为必然会遭遇败走麦城的下场。从全年市场炒作的次新邮看，在邮市上称雄4年之久的“会徽和吉祥物”不干胶小版张就是一个典型，该张从2005年即有巨资入驻，2007年以后几乎运行在上升通道内，价格没有跌破过60元，2009年春节后成交价还一度创出了230元发行以来最高价，但半年之后该张却跌破60元价位，到年末也仅在55元附近低调徘徊，而造成如此结局的恰恰是歇夏期中大量原始货源的涌出，令庄家无力承接，市价如断线风筝般的急剧下坠也就无法避免，最终连庄家也爆仓出局。如此触目惊心的炒作新邮失败，自然让其他投机者噤若寒蝉，炒新急速降温也就不可避免。

    事实上，近两年诸如“甲申猴”全张票和小版张、“网师园”小版张等新邮均遭遇滑铁卢式的暴跌，价格快速被腰斩，并就此一蹶不振，给不少跟风的投机者带来高位套牢结局。惨痛的资金损失也使参与新邮炒作者不断减少，而2009年炒新熄火正是大量短线投机客吸取教训后的无奈选择，并导致了对新邮敬而远之的态度，也形成了2009年新邮弱势形态毕现的结果。

    “奇兵”突显 JT逞强

    由于十多年来的邮市人气主要集中在新邮上，所以一旦新邮表现趋弱，则邮市炒作区就变得空空荡荡，也在很大程度上让人有了市场人气骤降、行情低迷和成交不畅的印象。加之作为邮市另一个重要的人气板块──纪念邮资封片同样走势不佳，因此整个市场看起来变得暮气沉沉，也令习惯以新邮表现来衡量市场的众多投资者和集藏者产生了市场在不断走向低迷的感觉。

    但是，2009年的邮市并不低迷。尤其是从2009年4月份开始，随着JT早期小型张的价格不断攀升和重要风向标“庚申猴”邮票的持续创新高，邮市逐渐形成了弃“新”宠“老”的投资思路演变，并在10月份之后形成了真正的嬗变。
 应该说，此轮JT邮票的上涨明显受到“庚申猴”邮票近年来持续攀升的影响，也使这枚“金猴”邮票的含金量凸现，而随着上半年JT早期小型张价格的攀升，“金猴”风向标的作用已一览无余。尽管JT小型张在8月份之后步入了调整，但从价格的比较看，回调的幅度仅在2成，全年JT小型张的升幅却达59％，价格由1.7万元攀升到2.7万元，属于近年来非常骄人的升幅。与此同时，JT邮票也不甘寂寞地上扬，且品种从早期邮票向中后期邮票发散，形成了由点及面的涨升之势。尽管JT套票整体升幅在20％左右，不及小型张的涨幅，但在2009年中不少品种涨幅却依然超过50％，如第一轮“虎年”生肖邮票从0.5元攀升到1.1元，“钢铁工业”由8元攀升到18元，出现翻番表现，而“奔马”、“红楼梦”、“京剧旦角”、“登山”和“金鸡”邮票的升幅超过50％，市价分别从90元、80元、75元、12元和11元分别上扬至160元、125元、130元、22元和21元，涨幅分别为78％、56％、73％、83％和91％，至于涨幅在30％左右的品种超过70种。如此全套JT邮票的价格从年初的2.8万元攀升到4.1万元，涨幅为46％。

    需要指出的是，不少JT邮票的价格在2009年底已突破1997年邮市高潮出现的高点，并创出历史新高，如“庚申猴”邮票就攀升到让人惊讶的5100元，“奔马”、“红楼梦”、“从小爱科学”、“荷花”小型张也同样创出了2800元、750元、8600元和1350元的历史新高，至于一些价格在50元之下的JT套票创新高达20个品种之多，如J5“四届人大”、J27“妇女榜样”、J126“贺龙”、T30“矿业”和T36“铁路建设”邮票在1997年的最高价格分别为140元、14元、3.5元、24元和25元，但2009年底的市价却已创出了175元、22元、6元、27元和26元。

    由此，JT邮票再度在2009年的邮市中扮演了中流砥柱的角色，这也使得邮市从过去10年的投机氛围中回归到理性的价值投资理念。值得留意的是，发行于1949年～1974年之间的老纪特邮票、文字和编号邮票也同样出现了涨升表现，这三个板块的价格分别从年初的155000元、65000元和5200元上扬到年末的188000元、77500和7900元，涨幅分别为21％、19％和52％，表现并不俗。

    “产品”助力 燎原一片

    2009年邮市另一个热点就是“产品票”，这个新概念主要是缘于一些企业因开发制作礼品册而需求的邮品，它们包括邮票、小型（全）张、小版张、小本票和邮资封片等在内的邮品，其中邮票占据的比重最大。因不少前期发行的邮票在一级市场库存中已变得凤毛麟角，因此礼品开发制作企业只能到二级市场吸纳（收购），这些在邮市上被吸纳的邮品就称为“产品票”。

    “产品票”从2007年开始渐露头角，题材涉及人物、国庆、建党、社会主义建设成就等内容的邮票均现上扬，而生肖邮票的走热，同样也带动了绘画题材、古代文明发展、古典文学等题材邮票的攀升。踏入2009年后“产品票”种数激增，目前已有半数JT票成了礼品开发企业吸纳的“产品票”对象。而过去人见人弃的编年邮票也因“产品票”吸纳缘故呈攀升势头，其中近一年中表现最突出的就是1998年发行的“周恩来诞生百年”套票，该票年初价格仅3元，依然属于打折票（面值4元），但到12月末市价已攀升到12元附近，全年的纯升幅高达300％，2001年发行的“迈入新世纪(002280,股吧)”套票价格也上涨到18元，升幅同样翻番。统计到2009年底，1992年～2005年发行的编年邮票中已有60％品种回升到面值上方，其中受“产品票”需求影响而上扬的比例就达其中的70％，约占整个编年邮票的4成。以至于不少集藏者惊呼，编年票也在“产品票”的影响下逐渐形成咸鱼翻身度表现。

    可以看出，“产品票”是2009年邮市另一个重要热点，也是不少邮票价格攀升的动力所在，这种因供求关系所形成的价格上扬，明显区别于新邮的炒作，也因此给了邮市走向复苏的一个新契机，其必然成为推动邮价整体复苏的推进器，并因此形成“无心插柳柳成荫”的市场新格局。

    在总结了邮市一年中的特征之后，再回眸2009年邮市孰强孰弱的答案已昭然若揭，即新邮板块走弱，而JT等前期邮票却在走强，那么整体看邮市一年来的表现，市场呈强的表现是不言而喻的，惟“老”邮票的表现更显得温文尔雅和稳扎稳打，没有炒作新邮那般虚张声势的轰动效应罢了。

    可以肯定地说，邮市在2009年步入了复苏阶段。且这种复苏表现涵盖了除2004年之后发行新邮之外的其他所有邮票上，而如此特征恰恰与历次邮市复苏期的表现惊人吻合，这也再次证明了邮市周期性变化的判断，惟复苏的节奏较为缓慢而已。但相信这种趋势会延续到2010年，毕竟价值投资的氛围一旦形成，那么邮市走强的基础就会变得稳固，而这也是邮市繁荣的前奏曲和契机，投资者可在2010年继续期待这种投资理念嬗变所带来的“慢牛”行情。 来源：理财周刊